Javier
Paz García
Uno
de los aspectos más difíciles de entender sobre economía es la parte monetaria.
¿Cómo se origina el dinero? ¿Por qué un pedazo de papel intrínsecamente
inservible es aceptado como medio de pago? ¿Qué es la inflación y cuáles son
sus causas? ¿Cómo funciona la banca? ¿Qué rol desempeña un banco central? ¿Qué
es el patrón oro? ¿Qué características tiene el sistema de banca de reserva
fraccionaria? Estas son preguntas que incluso un economista o un banquero puede
no comprender del todo.
The Mystery of Banking (1983) de Murray N. Rothbard (1926-1995)
expone de manera didáctica el origen y el rol del dinero junto con el papel que
juegan el banco central y los bancos comerciales en la economía moderna. Luego
de explicar los factores de oferta y demanda que determinan el nivel de
precios, el autor muestra como funciona la banca principalmente bajo dos
sistemas bancarios: la banca libre y competitiva con 100% de reservas
respaldadas en oro y el sistema de banca fraccionaria con un Banco Central con
el monopolio de la emisión de moneda y que actúa como prestamista de última
instancia.
Rothbard
expone claramente los incentivos inflacionarios del sistema de banca con
reserva fraccionaria. Por un lado, el Banco Central, al no tener la obligación
de respaldar su emisión de papel moneda con reservas de oro, puede imprimir
libremente para por ejemplo financiar los déficit fiscales. Por otro lado, los
bancos comerciales al poder crear dinero de la nada en base al multiplicador
monetario, también generan periodos de inflación seguidos por periodos de
contracción, creando y exacerbando los ciclos económicos de auge y depresión.
Aunque la tesis no es original (el mismo Rothbard la atribuye a Ludwig von
Mises) su exposición es más didáctica para el no economista que la exposición
de Mises en su tratado de economía La
Acción Humana.
El
autor repasa el desarrollo de la banca en Inglaterra y Estados Unidos poniendo
énfasis en la motivación y los intereses políticos y económicos para la creación
de los bancos centrales en ambos países: El Banco de Inglaterra y El Sistema de
la Reserva Federal de los Estados Unidos. Rothbard muestra cómo estas
entidades, no solo no contribuyeron a solucionar el problema para el cual
fueron creadas (la recurrencia de crisis bancarias y económicas) sino que
contribuyeron a agravarlas y generaron inflación.
El
libro no solo es didáctico, sino también entretenido y lleno de datos
históricos interesantes.
Santa Cruz de la Sierra, 08/11/15
http://javierpaz01.blogspot.com/
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